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usdt无需实名买入卖出(www.caibao.it):原创 牛津经济研究院 | 缅甸军事政变威胁经济苏醒,美欧制裁将影响出口

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原题目:牛津经济研究院 | 缅甸军事政变威胁经济苏醒,美欧制裁将影响出口

走出去智库考察

2月1日,缅甸发生军事政变。走出去智库(CGGT)合作伙伴——牛津经济研究院(Oxford Economics)高级经济学家Sian Fenner就缅甸当前时势评论称,对缅甸而言,来自中国和其他外国的直接投资已受到全球疫情的严重打击,叠加军事政变,将导致一些外国直接投资被延迟甚至作废,同时其出口面临美国和欧盟制裁的风险。预计2021年缅甸GDP增进率将由政变前的4.1%降至约2%。

走出去智库(CGGT)以为,缅甸动荡的政局有可能演化为社会内乱甚至军事僵持,美国等西方国家可能提议对缅甸的制裁。对中国而言,可能受到的影响包罗政治和经济两个层面:政治层面,若是军政府不能妥善处理民族地方武装等问题,对我国的疆域平安将发生直接影响,美国政府极有可能行使这个机会对中国施压,从而对中国在缅甸事务发生晦气影响;经济层面,由于中企在缅项目以资源类和基础设施类的中长期项目为主,政局动荡一定带来营商环境的恶化,晦气于项目的平稳实行。美国等西方国家若对缅制裁,相关制裁和次级制裁极有可能影响在缅从事商业活动的中国企业。

今天,走出去智库(CGGT)刊发高级经济学家Sian Fenner的文章,供关注缅甸政局和经济影响的读者参考。

要 点

CGGT,CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

● 经由十年的民主,缅甸军方发动了一场政变,推翻了新当选的民主自由党。到现在为止,政变是和平的,我们不希望它在民众对Covid-19的担忧中导致任何重大的社会动荡或大规模抗议。然而,我们预计,政治风险和商业不确定性的增添,将导致外国直接投资流入苏醒放缓,美国可能实行制裁,这也是一种风险。

● 以此前两起高政治风险事宜为基准——缅甸2016年从准军事过渡的政府,和泰国在2014年的军事政变,此次政变我们估量可能导致FDI流入占GDP的比重下降2个百分点,投资苏醒将推迟到2022年。在其他条件相同的情况下,这可能会使缅甸今年的GDP增进降至2%左右,而非政变前4.1%的展望。

● 一个要害的风险是军方推迟了民选政府的改造议程。这将阻碍缅甸充实受益于其低工资优势的能力,未来十年其潜在的GDP增进低于我们预计的6.2%。

正 文

CGGT,CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

2月1日,缅甸军方夺取了对国家的控制权,宣布天下进入为期一年的紧急状态,并由副总统(前将军)敏瑞(Myint Swe)取代民选总统温敏。国务委员昂山素季、总统温敏以及民选政府的天下民主联盟(NDL)的其他高级成员也被拘留。

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这次政变发生之前,政府和军方之间的重要关系不停升级,军方声称民主联盟在11月大选中的压倒性胜利受到了敲诈和损坏。选举委员会和监视选举历程的外交机构拒绝接受这些指控。

在撰写本文时,政变是和平的,鉴于对Covid-19的担忧,我们预计它不会导致大规模的社会动荡或抗议。然而,我们确实预计它将削弱消费者和企业信心,政治不确定性加剧也将抑制我们预计的今年投资和经济增进苏醒。

事实上,投资一直是缅甸经济增进的要害推动力,2019年投资占缅甸GDP的比重约为34%,高于10年前的23%。此外,外国直接投资作为投资泉源的流入一直在增添,特别是在采矿和制造业(见下图)。

∆外国直接投资流入占比不停增添

来自中国的投资和外国直接投资已经受到全球疫情的严重打击。在2020-2021财年的头两个月,10月和11月批准的外国直接投资流入比一年前削减了20%左右。凭据投资和公司管理局(DICA)的数据,另外23项投资设计,价值35亿美元(约占2019-2020财年总投资的60%),主要是在制造业,现在正在守候批准。但这些现在都是未知数,项目可能会被推迟,甚至可能被作废。

在外国直接投资流入和投资远景变弱之际,缅甸的经济苏醒已经因Covid-19熏染的发作而面临阻力,这可能导致接纳进一步的社会隔离措施。由于与邻国的疆域关闭,货物出口运输也可能受到滋扰,特别是与泰国和中国的疆域关闭,这两个国家在2019年的货物出口中占比跨越50%(见下图)。

∆在早期控制疫情相较乐成之后,缅甸政府正在起劲控制第二波疫情。

缅甸出口远景面临的另一个风险是,军事政变将导致美国和欧盟实行制裁。事实上,美方已示意,否决任何“贪图改变缅甸近期选举效果或阻碍缅甸民主过渡的行为,并将接纳行动”。

缅甸及其邻国泰国的两起政治风险上升的历史事宜——2016年缅甸从准军事政府过渡,以及2014年泰国的军事政变——提供了有用的基准。行使这些数据,我们估量,政变可能导致FDI流入占GDP的比重下降2个百分点,投资苏醒将推迟到2022年。在其他条件相同的情况下,2021年GDP增进将到达2%左右,而政变前的展望为4.1%,显著低于已往十年7.6%的年均增进率(见下图)。

∆由于政治风险和商业不确定性的增添而导致的投资削减可能会使缅甸GDP增进降到2%,而我们在政变前的展望是4.1%。

军事政变极大可能导致缅甸原有改造议程被弃捐,因此军事政变不仅威胁到缅甸短期的投资和外国直接投资流入,还将阻碍其中期增进。作为第二个任期的一部分,民盟(NDL)宣布了一系列旨在未来5年吸引更多外国投资的改造,包罗开放金融业、降低企业税,以及简化“战略性基础设施项目”的投资审批程序。

如前所述,我们对缅甸中期强劲增进的远景假定,在相对较高的海内储蓄和外国直接投资流入的辅助下,投资将以康健的措施增添。缓慢的改造议程将阻碍缅甸充实受益于其低工资优势的能力,未来十年其潜在的GDP增进低于我们预计的6.2%。

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